• Horários para Especificação (BMF)

UM EXEMPLO DE OPERAÇÃO DE HEDGE COM MILHO

O objetivo de um hedger é reduzir seu risco de preços. O mercado futuro, portanto, é o local onde esse tipo de agente poderá fazer seu seguro de preços. Vamos admitir que um produtor, objetivando reduzir seu risco de preços, tenha decidido fixar seu preço de venda para o mês de maio. Para isso, ele decidiu vender parte de sua produção no mercado futuro, o que determinará um seguro de preços. O preço do milho para o contrato de maio está cotado, por hipótese, a R$ 22,00 por saca.

O produtor pode encerrar o contrato futuro antes do vencimento do contrato. Se ficar até o final terá a possibilidade de liquidar fisicamente a operação e entregar o milho, desde que atenda às condições para a entrega na BM&F (prazo, documentação, qualidade). Supondo que ele decida encerrar antes do vencimento do contrato, nesse dia, o preço pode estar, por hipótese, acima ou abaixo dos R$ 22,00/saca. Vejamos: R$ 24,00/saca ou R$ 20,00/saca. Nesse caso, o então, liquidará sua posição em Bolsa, comprando o mesmo número de contratos que tinha vendido e venderá o milho para a fábrica de ração ao preço que estiver no mercado, à vista.

Qualquer que seja o preço no vencimento, o preço de venda do milho antecipadamente será de R$ 22,00/saca. No primeiro caso, ele pagará R$ 2,00/saca na Bolsa (pois vendeu a R$ 22,00/saca e no vencimento estava a R$ 24,00/saca), mas irá receber R$ 24,00/saca da fábrica de ração, obtendo a venda final ao preço-meta de R$ 22,00/saca.

No segundo caso, ele receberá R$ 2,00/saca na Bolsa (pois vendeu a R$ 22,00/saca e no vencimento estava a R$ 20,00/saca). Só que irá vender para a fábrica de ração a R$ 20,00/saca, que somados aos R$ 2,00/saca obtidos na bolsa totalizarão no final o objetivo de R$ 22,00/saca.

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