• Horários para Especificação (BMF)

UM EXEMPLO DE OPERAÇÃO DE HEDGE COM SOJA

O objetivo de um hedger é reduzir seu risco de preços. O mercado futuro, portanto, é o local onde esse tipo de agente poderá fazer seu seguro de preços.

Vamos admitir que um produtor, objetivando reduzir seu risco de preços, tenha decidido fixar seu preço de venda para o mês de novembro. Para isto, ele decidiu vender parte de sua produção no mercado futuro, o que determinará um seguro de preços. O preço da soja para o contrato de novembro está cotado, por hipótese, a US$ 15,00 por tonelada.

O produtor pode encerrar o contrato futuro antes do vencimento do contrato. Se ficar até o final terá a possibilidade de liquidar fisicamente a operação e entregar a soja, desde que atenda às condições para a entrega na BM&F (prazo, documentação, qualidade). Supondo que ele decida encerrar antes do vencimento do contrato, nesse dia, o preço pode estar, por hipótese, acima ou abaixo dos US$ 15,00/tonelada. Vejamos: US$ 20,00/tonelada ou US$ 10,00/tonelada. Nesse caso, o produtor liquidará sua posição em Bolsa, comprando o mesmo número de contratos que tinha vendido e venderá a soja para a cooperativa ao preço que estiver no mercado à vista.

Qualquer que seja o preço no vencimento, o preço de venda da soja antecipadamente será de US$ 15,00/tonelada. No primeiro caso, ele pagará US$ 5,00/tonelada na Bolsa (pois vendeu a US$ 15,00/tonelada e no vencimento estava a US$ 20,00/tonelada), mas irá receber US$ 20,00/tonelada da cooperativa, obtendo a venda final ao preço meta de US$ 20,00/tonelada.

No segundo caso, ele recebe US$ 5,00/tonelada na bolsa (pois vendeu a US$ 15,00/tonelada e no vencimento estava a US$ 10,00/tonelada). Só que irá vender para a cooperativa a US$ 10,00/tonelada, que somados aos US$ 5,00/tonelada obtidos na Bolsa totalizarão no final o objetivo de US$ 20,00/tonelada.

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